Eine Katastrophe für Öl, da die OPEC die sinkenden Preise nicht adressiert - Vanguard Energy ETF (NYSEARCA: VDE)

Ende letzter Woche fiel der Preis für nahegelegene NYMEX-Rohöl-Futures unter das Tief vom Dezember 2018. Nach dem Handel auf ein Hoch von 65,65 USD am 8. Januar, als die Spannungen zwischen den USA und dem Iran einen Siedepunkt erreichten, fiel der Preis am 6. März auf ein Tief von 41,77 USD, als der Energierohstoff mit dem Aufzug nach unten fuhr und um 36,4% nachgab. . Das jüngste Tief erreichte das Tief vom Dezember 2018 von 42,36 USD pro Barrel.

Die Brent-Futures in der Nähe gingen ebenfalls stark zurück und fielen von einem Höchststand von 71,99 USD pro Barrel am 8. Januar auf das jüngste Tief von 45,29 USD pro Barrel, als Brent um 37,1% nach unten ging. Die Brent-Futures setzten sich Ende letzter Woche nahe dem Tief ab.

Letzte Woche versammelten sich die Ölminister der OPEC, um die Auswirkungen des Anstiegs der Produktionsreduzierungen ab Ende 2019 zu bewerten. Das Ölkartell erweiterte seine Produktionskürzung von 1,2 auf 1,7 Millionen Barrel pro Tag. Saudi-Arabien hat weitere 400.000 Barrel eingeführt und die Gesamtreduzierung Ende 2019 auf 2,1 Millionen Barrel angehoben. Rohöl ging jedoch seit Ende letzten Jahres zurück, als die WTI-Futures 2019 bei 61,21 USD und Brent bei 66 USD pro Barrel schlossen. Ende letzter Woche blieben die beiden Rohöl-Benchmarks seit den Höchstständen vom 8. Januar fallende Messer.

Im Jahr 2019 blieben ölbezogene Aktien hinter dem Rohölpreis zurück, und dieser Trend setzt sich im Jahr 2020 fort. Die ETF-Aktien des Vanguard Energy Index Fund (VDE) halten Long-Positionen in vielen der führenden Ölunternehmen.

Die Zinssenkung der Fed war nicht bärisch

Am 3. März reagierte die US-Notenbank mit dem aggressivsten Schritt seit der globalen Finanzkrise 2008 auf steigende Befürchtungen und Risikoausfälle an den Märkten aller Anlageklassen. Die Zentralbank senkte den Leitzins um 50 Basispunkte und schickte den kurzfristigen Leitzins auf 1,00 bis 1,25%. Im vergangenen Jahr lag der Leitzins zu diesem Zeitpunkt bei 2,25 bis 2,50%.

Sinkende US-Zinsen und Risiko-Off-Bedingungen auf den Märkten belasteten den Wert des US-Dollars.

Quelle: CQG

Der Tages-Chart des März-Dollar-Index-Futures-Kontrakts zeigt den Rückgang von einem neuen Hoch von 99,815 am 20. Februar auf ein Tief von 95,685 am 6. März. Ein fallender Dollar und fallende Zinssätze stützen normalerweise die Rohstoffpreise, und Rohöl ist nein Ausnahme. Die derzeitige Marktlandschaft ist jedoch alles andere als typisch.

Die OPEC stößt gegen eine Mauer

Der Ausbruch des Coronavirus in China und seine weltweite Verbreitung ersetzten schnell die Besorgnis über den Handelskrieg zwischen den USA und China. Die beiden Seiten unterzeichneten am 15. Januar einen “Phase-One” -Deal, und es dauerte nicht lange, bis eine weitere Krise die Märkte belastete. China ist Ground Zero für Coronavirus, hat sich aber auf der ganzen Welt verbreitet. Als die chinesische Wirtschaft mit Quarantänen und zunehmender Angst im ganzen Land, in dem fast eineinhalb Milliarden Menschen leben, zum Stillstand kam, ging die Nachfrage nach Rohöl zurück. Die Ausbreitung auf andere Länder in Asien, Europa, den USA und auf der ganzen Welt drückte den Rohölpreis auf den niedrigsten Preis seit Dezember 2018.

Quelle: CQG

Das Wochen-Chart zeigt, dass der Preis für nahegelegene Rohöl-Futures an der NYMEX am Freitag, dem 6. März, auf ein Tief von 41,77 USD pro Barrel gefallen ist. Der Preis fiel unter den Tiefststand des Energierohstoffs Ende 2018. Die Indikatoren für Preisdynamik und relative Stärke fielen in den überverkauften Bereich. Die offenen Positionen stiegen auf das Kontraktniveau von 2,233 Mio. und die wöchentliche historische Volatilität stieg von 25% zu Jahresbeginn auf über 41% Ende letzter Woche. Der Rohölpreis nahm einen Aufzug nach unten, wodurch sich die Preisabweichungsmetrik erhöhte. Seit dem Hoch vom 8. Januar ist der Rohölpreis auf dem letzten Tief um über 36% gefallen.

Quelle: Barchart

Der Chart von Brent-Rohöl, dem Referenzpreismechanismus für zwei Drittel des weltweiten Erdöls, fiel von 71,99 USD pro Barrel Anfang 2020 auf sein jüngstes Tief von 45,29 USD am 6. März, was einem Rückgang von über 37% entspricht.

Die OPEC reduzierte die Produktion Ende 2019, indem sie ihre Produktionsreduzierung von 1,2 auf 1,7 Millionen Barrel pro Tag erhöhte. Saudi-Arabien erhöhte die Kürzung auf 2,1 Millionen. Ende 2019 erklärte sich die OPEC bereit, sich Anfang März zu treffen, um die Auswirkungen ihrer Produktionskürzungen zu bewerten. Ende 2019 ging es um den Handelskrieg zwischen den USA und China und seine Auswirkungen auf die Weltwirtschaft. Während die Deeskalation des Streits und die Unterzeichnung des “Phase-One” -Deals am 15. Januar eine gute Nachricht für den Ölmarkt waren, versetzte Coronavirus dem Energierohstoff einen weitaus schwereren Schlag, der den Preis auf sein jüngstes Tief führte. Als die chinesische Wirtschaft zum Stillstand kam, ging die Nachfrage nach dem Energierohstoff zurück. Die Ausbreitung auf andere Nationen auf der ganzen Welt veranlasste die Zentralbanken, erhebliche geldpolitische Impulse zu geben. Auf der Grundlage der jüngsten Preisbewegungen in der Ölbranche war das Fazit der OPEC, dass das bestehende Niveau der Produktionsreduzierungen nicht ausreichte, um die Gleichsetzung von Angebot und Nachfrage auszugleichen.

Saudi-Arabien nahm letzte Woche an dem Treffen teil und plädierte für eine Reduzierung von einer Million bis 1,5 Millionen Barrel pro Tag zusätzlich zu den derzeitigen Quoten. Der russische Ölminister Alexander Novak widersprach dem Vorschlag, da sich herausstellte, dass die Russen keine Änderung der bestehenden Quoten befürworteten. Während Saudi-Arabien seit 2016 immer das dominierende Mitglied des Kartells war, übernahm Russland diese Rolle. Die Russen, einer der drei größten Rohölproduzenten der Welt, arbeiteten 2016 mit der OPEC zusammen, wodurch der Preis für den Energierohstoff von einem Tief von 26,05 USD bei NYMEX-Futures und 27,11 USD pro Barrel bei der Brent-Benchmark angehoben wurde. Der Markt hatte nach einer Reduzierung der Produktion des Kartells und der Russen um mindestens eine Million Barrel pro Tag gesucht. Zum Ende des Geschäfts am Donnerstag, dem Ende der Mitgliederversammlung, gab es keine Entscheidung. Die OPEC musste am Freitag auf die Russen warten, um die endgültige Entscheidung über die Quoten für die kommenden Monate zu treffen. Ecuador hat das Kartell am Donnerstag verlassen.

Am Freitag stand Russland fest und sagte, es würde nur einer Reduzierung von 500.000 Barrel pro Tag zustimmen, was zu Spannungen mit Saudi-Arabien führen würde. Der Preis für NYMEX-Rohöl im April lag nach der Entscheidung bei knapp über 42 USD pro Barrel. Viele Analysten forderten einen Rückgang auf 35 USD pro Barrel. Einige sagten, wir könnten den Preis für den Energierohstoff auf das Tief von 2016 von 26,05 USD pro Barrel fallen sehen. Das OPEC-Treffen erwies sich zu einer Jahreszeit, in der der Preis normalerweise schwach ist, als Katastrophe für den Energierohstoff. Rohöl fiel im Februar auf das Jahr 2016. Im Jahr 2020 ist es möglich, dass das Tief im März erreicht wird, da der Ölpreis keine Zeit damit verschwendet, zu verdunsten.

US-Politik und Rohöl

Die Auswirkungen der OPEC auf die Anhebung des globalen Ölpreises sind in den letzten Jahren dramatisch zurückgegangen, als die Produktion aus den USA gestiegen ist. Die Pattsituation zwischen Russland und den Saudis erschwerte die finanziellen Probleme für beide Hersteller, da der Preis nach einem Treffen fiel, das Unterstützung bieten sollte. Die USA übertrafen sowohl Russland als auch Saudi-Arabien als führenden Rohölproduzenten. Letzte Woche gab die Energy Information Administration bekannt, dass die US-Produktion in der am 28. Februar endenden Woche auf einen neuen Rekordwert von 13,1 Millionen Barrel pro Tag gestiegen ist. Der neue Höchststand lag um 100.000 Barrel über dem vorherigen Höchststand. Viele Analysten sind der Meinung, dass die US-Produktion mit der geringeren Anzahl in Betrieb befindlicher Bohrinseln sinken würde. Laut Baker Hughes betrug die Anzahl der Bohrinseln zum 6. März 2020 682, vier mehr als in der Vorwoche, aber 152 weniger als im Vorjahr. Gleichzeitig dürfte der niedrigere Ölpreis zu einem Rückgang der US-Produktion führen, was jedoch noch nicht geschehen ist. Der jüngste neue Höhepunkt in der Produktion kam, als der Preis für Öl-Futures ein fallendes Messer war. Die OPEC rieb Salz in die offene Wunde auf dem Ölmarkt. Die Zielspanne des Kartells für Brent-Rohöl liegt zwischen 60 und 70 US-Dollar pro Barrel. Ende letzter Woche lag der Preis 14 USD unter dem unteren Ende dieser Band.

Die US-Präsidentschaftswahlen im November werden als Referendum über die Leistung von Präsident Trump sowie über den aktuellen Weg der politischen Initiativen der USA dienen. Der Präsident hat den Energiesektor durch umfassende Regulierungs- und Steuerreformen unterstützt. Unter der Trump-Regierung sind die USA zum weltweit führenden Produzenten von Rohöl und Erdgas geworden. Die Plattform der Oppositionspartei dürfte den “Green New Deal” umfassen, der die Produktion von Kohlenwasserstoffen reduzieren würde. Die Machtverschiebung in der Welt des Rohöls könnte sich von den USA zurück zur OPEC und nach Russland verlagern, wenn die Demokraten im November das Weiße Haus erobern. Während die Produktionskürzungen und die Produktionspolitik der OPEC im gegenwärtigen Umfeld nur begrenzte Auswirkungen auf den Preis des Energierohstoffs haben werden, dürfte der Ölpreis mit den politischen Umfragen im Zuge der bevorstehenden Wahlen im November immer höher und niedriger werden. Ende letzter Woche war die Preisbewegung auf dem Ölmarkt mehr als hässlich.

Die Aktien sehen weiterhin schrecklich aus

Rohöl- und energiebezogene Aktien deuten bereits auf eine dramatische Veränderung der US-Politik hin. Da der Aktienmarkt in den letzten Monaten auf ein neues Hoch nach dem anderen stieg, beteiligte sich der Energiesektor nicht am Bullenmarkt. Als jedoch die Risikobedingungen die Märkte erfassten, fielen die Energiewerte neben den übrigen Aktien- und Rohöl-Futures-Märkten weiter.

Der Rohölpreis lag Ende letzter Woche bei NYMEX WTI-Futures bei rund 42 USD pro Barrel und bei Brent-Futures an der Intercontinental Exchange bei 46 USD pro Barrel. Beide Preise lagen unter dem Tief vom Dezember 2018 um 36 Cent bei WTI und um 4 USD bei Brent. Der E-Mini S & P 500-Futures-Kontrakt auf dem Niveau von 2925 am vergangenen Freitag lag jedoch über 600 Punkte über seinem Tiefpunkt Ende 2018. In der Zwischenzeit waren die Energiewerte deutlich niedriger als sowohl das Rohöl als auch der gesamte Aktienmarkt.

Quelle: Barchart

Das Diagramm der ETF-Anteile des Vanguard Energy Index Fund zeigt, dass der VDE mit 56,10 USD 18,5% unter seinen Tiefstständen vom Dezember 2018 von 68,84 USD je Anteil lag. Die Preisentwicklung bei Öldienstleistungsunternehmen war noch schlimmer.

Quelle: Barchart

Das Diagramm des VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH) zeigt, dass der OIH auf ein Tief von 13,13 USD je Aktie gefallen ist. Am Freitag, dem 6. März, fiel der Preis des Oil Services ETF um 43,4% auf 7,43 USD je Aktie. Die Kursbewegung der Aktien für die führenden Öl- und Öldienstleistungen zeigt, dass das Insolvenzpotenzial im schuldenbeladenen Ölfeld hoch war.

Vor Tagesanbruch ist es immer am dunkelsten – der Ölsektor könnte einen deutlichen Aufschwung erleben

Die ETF-Produkte VDE und OIH sind hochliquide Instrumente, die Anteile an den führenden Energieunternehmen halten. Zu den Top-Positionen im Portfolio von VDE gehören:

Quelle: Barchart

VDE verfügt über ein Nettovermögen von 2,91 Mrd. USD, handelt durchschnittlich 768.547 Aktien pro Tag und berechnet eine Kostenquote von 0,10%. Die gemischte Dividendenrendite zahlt den Inhabern 4,55% zu den aktuellen Aktienkursen. Zu den Top-Positionen von OIH gehören:

Quelle: Barchart

OIH verfügt über ein Nettovermögen von 497,25 Mio. USD, handelt durchschnittlich 11,38 Mio. Aktien pro Tag und berechnet eine Kostenquote von 0,35%. Die gemischte Dividendenrendite zahlt den Inhabern 3,24% zu den aktuellen Aktienkursen.

Diese beiden ETF-Produkte halten die Unternehmen, die die Crème de la Crème im Ölsektor sind und wie ein rothaariges Stiefkind geschlagen wurden. VDE und OIH sind zwei Kandidaten, die einen diversifizierten Ansatz für den Kauf energiebezogener Aktien zur Erholung bieten. Vor dem Morgengrauen ist es immer am dunkelsten, und die Märkte sehen am schlechtesten aus, wenn sie auf den Boden treffen. Im Energiesektor könnten die Aktienkurse heutzutage nicht schlechter aussehen. Die OPEC hat möglicherweise Ende letzter Woche eine Katastrophe im Ölfeld verursacht. Coronavirus droht weiterhin, die Welt in eine Rezession zu treiben. Letzte Woche nahm die US-Notenbank die Bedrohung ernst, die OPEC jedoch nicht.

Der Hecht Commodity Report ist einer der umfassendsten Rohstoffberichte, die heute vom zweitgrößten Autor sowohl für Rohstoffe als auch für Edelmetalle erhältlich sind. Mein wöchentlicher Bericht deckt die Marktbewegungen von 20 verschiedenen Rohstoffen ab und bietet bullische, bärische und neutrale Calls. Richtungsempfehlungen für den Handel und umsetzbare Ideen für Händler. Ich habe den Bericht gerade überarbeitet, um ihn sehr umsetzbar zu machen!

Offenlegung: Ich / wir haben keine Positionen in den genannten Aktien und keine Pläne, innerhalb der nächsten 72 Stunden Positionen zu eröffnen. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus. Ich erhalte keine Entschädigung dafür (außer von Seeking Alpha). Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.

Zusätzliche Offenlegung: Der Autor hat immer Positionen auf den Rohstoffmärkten in Futures, Optionen, ETF / ETN-Produkten und Rohstoffaktien. Diese Long- und Short-Positionen ändern sich in der Regel im Tagesverlauf.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *