Die Woche vor uns abwägen: Paradies für die Experten

Wir haben einen vollständigen Wirtschaftskalender. Nur die FOMC-Entscheidung wird große Marktaufmerksamkeit erhalten. Erste Arbeitslosenansprüche bieten einen Post-Virus-Blick auf den Arbeitsmarkt. Wohnungsdaten bleiben interessant.

Trotzdem bleibt der Medienfokus auf der Coronavirus-Krise. In Ermangelung solider Wirtschaftsdaten und im Geiste des neuen Populismus ist die Meinung aller gleich. Das Offensichtliche auszudrücken bedeutet große Weisheit. Jeder tiefere Blick scheint albern.

Es ist das, was ich nenne:

Ein Paradies für Experten. Jeder kann spielen.

Zusammenfassung der letzten Woche

In meinem letzte Rate von WTWA, Ich sagte wenig Aufmerksamkeit für die Wirtschaftsnachrichten voraus. Diese Erwartung war sicherlich richtig! Ich habe die Notwendigkeit betont, dass Anleger den Zeitrahmen festlegen und hervorheben, der ihren Zwecken entspricht. Ich puh-puh auch [OldProf technical term for “scorned”] die laufenden Bemühungen, Marktbewegungen zu „erklären“.

Weitere solche Geschichten dominierten die Woche. Die Märkte reagierten fälschlicherweise auf sinkende Ölpreise. Die Zunahme der Coronavirus-Fälle wurde, obwohl erwartet, als eine Art inverser Aktien-Futures-Kontrakt behandelt. Ich gestehe etwas Frustration. Ich habe die Ausbreitung des Virus, die Analyse der wirtschaftlichen Auswirkungen und die Reaktion der Regierungspolitik genau untersucht. Es wäre schön vorherzusagen, wie der Markt auf erwartete Nachrichten reagieren würde. Wie ich jede Woche sage: „Viel Glück damit.“

Die Geschichte in einem Diagramm

Ich beginne meinen persönlichen Rückblick auf die Woche immer mit einem großartigen Diagramm. Diese Woche stelle ich vor Jill Mislinskis Version, eine hervorragende Kombination von Schlüsselvariablen.

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Der Markt verlor 8,8% in der Woche und die Handelsspanne betrug ein Mammut von 16,3%. Der Montag spiegelte eine geringere Lücke gegenüber dem Handelsschluss am Freitag von 2972 ​​wider. Dies spiegelte den Beginn des Ölpreiskrieges wider. Die Rallye am Ende des Tages am Freitag brachte Nachrichten über politische Maßnahmen der Verwaltung und die Hoffnung auf fiskalische Anreize. Jeder Wochentag beinhaltete Bewegungen von 1000 Punkten oder mehr im DJIA. Sie können die Volatilität, die implizite Volatilität und historische Vergleiche in meinem wöchentlichen Indikator-Snapshot in der Quant-Ecke unten überwachen.

Für zusätzlichen Kontext sind hier Diagramme aufgeführt, die den Rückgang seit Mitte Februar und den Gesamtverlust zeigen.

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Siehe die vollständiger Beitrag für noch mehr großartige Diagramme und Analysen.

Persönliche Anmerkung

Mein lang geplanter Urlaub für die nächsten zwei Wochenenden wurde zusammen mit vielen anderen Veranstaltungen abgesagt. Die North American Bridge Championships ziehen Spieler aus der ganzen Welt an, bringen viele ältere Leute auf engstem Raum zusammen und beinhalten das Teilen von Karten von Tisch zu Tisch. Es war eine enttäuschende, aber kluge Entscheidung. Lokale Turniere und Vereine sind diesem Beispiel gefolgt. Zum ersten Mal in meinem Leben gibt es keine Live-Wettbewerbsbrücke, obwohl man online spielen kann.

Dies verringert nicht meinen Bedarf für eine Auszeit. Nichts lenkt mich so sehr ab wie die Forderung nach Konzentration, gegen die besten Spieler der Welt anzutreten. Ich werde ein paar gute Bücher nachholen, denke ich. Ich überwache immer Positionen und Kundenkonten, aber das Schreiben von WTWA ist eine enorme zusätzliche Arbeit. Wenn sich die Dinge etwas beruhigen, habe ich vor, für die nächsten ein oder zwei Wochen zurückzurufen. Ich hoffe, die Leser werden es verstehen. [Mrs. OldProf approves this message.]

Bemerkenswert

Der Modellierungsaufwand, um zu zeigen, wie wir Coronavirus-Effekte abschwächen können, hat einen sehr großen Einfluss interessante Hintergrundgeschichte. Bitte lesen Sie bis zum Ende und schauen Sie sich das einfache GIF an, das einen entscheidenden Punkt erklärt.

Die Nachrichten

Jede Woche zerlege ich Ereignisse in gute und schlechte. Für unsere Zwecke besteht „gut“ aus zwei Komponenten. Die Nachrichten müssen marktfreundlich und besser als erwartet sein. Ich vermeide es, meine persönlichen Vorlieben bei der Bewertung von Nachrichten zu verwenden – und du solltest auch!

Die Hochfrequenzindikatoren von New Deal Democrat sind ein wertvoller Teil meiner wirtschaftlichen Überprüfung. Sein Ansatz unterteilt Indikatoren in drei Zeitrahmen. Derzeit bleiben die langen Frühindikatoren positiv, aber die kurzfristige Prognose ist auf neutral gefallen. Der Nowcast lehnte negativ ab. NDD warnt: „Um es noch einmal zu wiederholen, ich erwarte, dass die Nachrichten sogar die Hochfrequenzindikatoren übertreffen.“

Der gute

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  • NFIB Small Business Optimism blieb hoch und übertraf die Erwartungen. Die meisten Experten erwarten, dass es tiefer geht.

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  • Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung von 211.000 übertraf die Erwartungen von 218.000 und war eine leichte Verbesserung gegenüber den (nach unten korrigierten) 215.000 der letzten Woche. Dies ist der aktuellste Wirtschaftsbericht im Bereich der wichtigsten Auswirkungen des Coronavirus. Das WSJ berichtet auf die Bedeutung der Daten.

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  • Inflationsdaten vom PPI (-0,6%) verfehlten die Erwartungen eines Rückgangs von 0,2%. Ich sehe eine niedrige Inflation als Entlastung der Fed. Der VPI entsprach den Erwartungen.
  • Movie Box Office-Berichte sind auch wöchentlich. So weit, so gute Berichte Berechnetes Risiko. AMC berichtet über einen Plan zur Desinfektion nach jeder Vorstellung, zur Begrenzung des Publikums und zur Trennung der Sitze. Der Bruttoumsatz bewegt sich in der Nähe des Minimums der letzten vier Jahre, und einige Blockbuster haben sich verzögert.

Das Schlechte

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  • Stimmung an der Universität von Michigan, ein weiterer aktueller Indikator, verzeichnete 95,9 im Einklang mit den Erwartungen, aber niedriger als die 101 des letzten Monats. Ich bewerte ihn für diesen Bericht aufgrund des Rückgangs als „schlecht“. Es kann als mögliches Signal für die Schwäche der Verbraucher genau beobachtet werden.

Das hässliche

Preissenkung. Oder ist es „Retail Arbitrage“? Er hat 17.700 Flaschen Händedesinfektionsmittel und kann sie nirgendwo verkaufen.

Und eine Umfrage, die die Geschichten bestätigt, die die meisten bereits gehört haben. Panik?

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Auf meiner unendlichen Suche nach Genauigkeit und Verifikation machte ich am späten Nachmittag einen Ausflug nach Safeway. Viele Regale waren leer und die Kassen waren lang. Ein möglicher Indikator ist, dass sie keine Taschen mehr hatten! Sie können mit losen Artikeln in Ihrem Warenkorb auschecken oder einen Dollar für eine Tasche bezahlen. Ich sagte der Kassiererin, dass ich ein paar Taschen in meinem Auto zurückbringen müsste und sie gerne für fünfzig Cent verkaufen würde. Sie antwortete, dass dies die Beteiligung eines Managers erfordern würde, aber diejenigen, die hinter mir standen, waren amüsiert über diese Bemühungen um „Arbitrage im Einzelhandel“. (Siehe Hässlich unten).

Ein wichtiger Kommentar zur Dateninterpretation

Durch die regelmäßige Berichterstattung über Datenfreigaben kann man leicht vergessen, dass die „Nachrichten“ oft Wochen alt sind. Wenn die Ereignisse schnell brechen und die Märkte auf Schlagzeilen reagieren, ist dies wichtig zu beachten. Möglicherweise sind wir noch zwei Monate oder sogar noch länger entfernt, bevor wir Daten erhalten, die wir als wichtig behandeln können. Ich plane, die Wirtschaftsberichte fortzusetzen und diejenigen hervorzuheben, die neuere Daten haben.

Die Woche vor uns

Wir alle möchten die Richtung des Marktes im Voraus wissen. Viel Glück damit! Das zweitbeste ist zu planen, wonach gesucht und wie reagiert werden soll.

Der Kalender

Der Wirtschaftskalender ist wichtig, aber auch hier werden nur wenige Berichte Beachtung finden. Die FOMC-Zinsentscheidung am Mittwoch ist der Höhepunkt. Die Markterwartungen erfordern eine Reduzierung um mindestens 50 Basispunkte (und möglicherweise noch viel mehr) zusätzlich zu der Kürzung innerhalb eines Meetings. Wohnungsbaubeginne und Baugenehmigungen sind wichtig für diejenigen von uns, die sich für Wohnen interessieren. Einzelhandelsumsätze und Industrieproduktion werden Teil der Geschichte sein, jedoch nicht die Coronavirus-Panik widerspiegeln. Die ersten Arbeitslosenansprüche sind die aktuellsten Angaben zur Arbeit und spiegeln die Woche wider, die die Grundlage für den Beschäftigungsbericht des nächsten Monats bildet.

Einige werden die regionalen Fed-Umfragen als neue Daten betrachten, aber die Umfragezeiträume sind möglicherweise nicht spät genug, um aussagekräftig zu sein.

Die publikumsfreie demokratische Debatte am Sonntagabend und die anschließenden Vorwahlen am Dienstag sind wichtig, aber wahrscheinlich nicht marktbewegend. FedSpeak befindet sich bis nach dem Meeting in der Ruhephase, erwartet jedoch, dass die Tweets im Zusammenhang mit der Fed unvermindert fortgesetzt werden.

Briefing.com hat einen guten US-Wirtschaftskalender für die Woche. Hier sind die wichtigsten US-Veröffentlichungen.

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Thema der nächsten Woche

Angesichts des rückwärtsgerichteten Charakters der meisten Wirtschaftsberichte werden sich nur wenige um die Ergebnisse kümmern. Die FOMC-Entscheidung ist das Merkmal der Woche. Wie immer laden Fed-Entscheidungen zu Spekulationen von Experten ein.

In Ermangelung von Daten sind alle Meinungen gleich. Es ist die Ära des Populismus, daher ist tatsächliches Wissen, Erfahrung oder Training irrelevant.

Es ist ein Paradies für Experten, in dem jeder spielen kann!

Hintergrund

In jedem der letzten Beiträge habe ich einen Rahmen für die Interpretation von Ereignissen und aktuellen Nachrichten bereitgestellt. Ich versuche, mich an diese Bildungsmission zu halten, aber es ist eine Herausforderung. Selbst engagierte Anleger möchten unbedingt die Sicherheit von Mr. Market.

Ich werde keinen der Beiträge derer hervorheben, die „den Absturz genannt“ haben. Irgendwann werde ich die zugrunde liegende Weisheit überprüfen, aber noch nicht. Ich betone, was ich für Investoren als am wichtigsten erachte – gerade jetzt! Es mag schwierig sein, eine Zeit der Chancen inmitten der Marktturbulenzen zu erkennen, aber dann sind die Belohnungen am größten.

Wie in der letzten Woche werde ich das aktuelle Wissen über das Virus, die wirtschaftlichen Auswirkungen, die Marktreaktionen und die Reaktion der Politik erörtern. Ich hoffe, ich kann ein paar Vorschläge machen, wie Anleger unterschiedlicher Art diese Informationen nutzen könnten.

Virusverbreitung

  • Wie schlimm könnte es werden? Die unveröffentlichten CDC-Szenarien zeigen, was passieren könnte. (NYT und Der Hügel)

Die Szenarien des C.D.C. wurden in Prozent der Bevölkerung dargestellt. Von unabhängigen Experten anhand absoluter Modelle der Ausbreitung von Viren in absolute Zahlen umgerechnet, wären die Worst-Case-Zahlen erschütternd, wenn keine Maßnahmen zur Verlangsamung der Übertragung ergriffen würden.

Einer Prognose zufolge könnten im Verlauf der Epidemie zwischen 160 und 214 Millionen Menschen in den USA infiziert sein. Das könnte Monate oder sogar über ein Jahr dauern, wobei sich die Infektionen auf kürzere Zeiträume konzentrieren und in verschiedenen Gemeinden zeitlich gestaffelt sind, sagten Experten. 200.000 bis 1,7 Millionen Menschen könnten sterben.

Diese Schätzungen enthalten nicht die verschiedenen Reaktionen auf die Bedrohung.

„Wenn Menschen ihr Verhalten ändern“, sagte Lauren Gardner, Associate Professor an der Johns Hopkins Whiting School of Engineering, die Epidemien modelliert, „sind diese Modellparameter nicht mehr anwendbar“, sodass kurzfristige Prognosen wahrscheinlich genauer sind. Wenn wir angemessen handeln, gibt es viel Raum für Verbesserungen. “

  • Mildernde Umstände. Wenn Sie nur einen Artikel über die möglichen Coronavirus-Effekte lesen, sollte dies folgender sein: Wie viel schlimmer das Coronavirus in Diagrammen werden könnte. Die Geschichte zeigt die besten Merkmale der Modellierung und gibt einen groben Überblick über die Auswirkungen von Schlüsselvariablen. Hier ist ein Fall.

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Interventionen sind wichtig – viel!

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Die Startzeit für Interventionen ist ebenfalls sehr wichtig. Ohne die interaktiven Funktionen kann ich diesem Tool nicht gerecht werden. Bitte versuchen Sie, die Faktoren selbst anzupassen. Das Fazit ist, dass aggressive Tests und Reaktionen der richtige Weg sind, auch wenn die anfängliche Verzögerung kostspielig war.

Wirtschaftliche Wirkung

  • Ölpreiskrieg. Der Rückgang um 2000 Punkte am Montag spiegelte die Reaktion des Marktes auf den saudi-russischen Preiskampf wider. Die Märkte wurden darauf trainiert, schnell fallende Rohstoffpreise zu befürchten. Da diese auf eine Nachfrageschwäche zurückzuführen sind, werden sie als Rezessionsindikator angesehen. Darüber hinaus haben die Ölpreissenkungen von 2015-16 die US-Schieferindustrie getroffen und einige Insolvenzen, den Verlust von Arbeitsplätzen und den Druck auf Banken verursacht, die ihnen Geld geliehen haben. Mehrere Quellen haben alle Stellen im Zusammenhang mit der Ölförderung in den USA gezählt und die Gesamtzahl angegeben.

Diese Analyse ist in mehrfacher Hinsicht falsch. Die Preisschwäche bei dieser Gelegenheit hat weitaus mehr mit einem erweiterten Angebot zu tun, das die Nachfrage senkt (obwohl dies dazu beiträgt). Viele weitere Ölunternehmen sind gegen sinkende Preise abgesichert. Banken, die die Absicherungen bereitgestellt haben, sichern sich selbst ab. Die Break-Even-Preise sind niedriger als zuvor. Vor allem aber verspotten diese Berichte die Auswirkungen niedrigerer Gaspreise. Es hängt etwas davon ab, ob die Leute die Ersparnisse ausgeben. Selbst wenn dies nicht der Fall ist, beträgt der BIP-Effekt nur etwa 0,2%.

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  • Reduzierungen in anderen Sektoren. Hier ist der Ausgangspunkt der Ausgaben für 2019.

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  • Rezessionsquoten. Die durchschnittliche Person, mit der ich spreche, glaubt, dass wir uns bereits in einer Rezession befinden oder dass dies später in diesem Jahr unvermeidlich ist. Im Gegensatz dazu liegen die Wirtschaftsprognostiker eher im Bereich von 50 bis 50, wo ich seit einigen Monaten bin. Dies ist wichtig, da die Aktien bereits eine Rezession einpreisen, die auftreten kann oder nicht. Mehr dazu im heutigen Schlussgedanken.

Timothy Taylor zeigt die möglichen wirtschaftlichen Auswirkungen und erläutert die beteiligten Variablen.

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Politik

  • Neue Informationen. Eine der größten Schwächen der Wall Street-Analysten besteht darin, die Maßnahmen der Regierung kurz zu fassen. Es ist so einfach, die Fed als Boxsack zu benutzen und die Handlungen der Führung zu kritisieren. Infolgedessen kommen die meisten zu dem Schluss, dass die Regierungspolitik nicht helfen wird. Wir haben jetzt Anzeichen für eine Unterstützung der Fed für das Finanzsystem, für die Freigabe von Notgeldern durch die Trump-Administration und für Initiativen für eine Art allgemeinen Anreiz. Es wird einen Unterschied machen, den wir in einer ersten Reaktion am Freitag gesehen haben.
  • Die Märkte waren von den offiziellen politischen Reaktionen enttäuscht, einschließlich der Zinssenkung der Fed und der Abendrede von Präsident Trump. Joe Weisenthal erklärt, dass es mehr als ein „Fed Put“ ist. Die frühe Reaktion der USA wurde verwirrt und politisiert. Die langsame Implementierung von Tests wird sich als kostspielig erweisen. Der Abbau von Agenturen, die in der Bereitstellung von Support und Predictive Analytics qualifiziert waren, war ein schwerwiegender Fehler. Die Debatte über wirtschaftliche Impulse erfordert Kompromisse – und zwar schnell. Die Ankündigung des Präsidenten am Freitag war auf dem richtigen Weg, enthielt jedoch einige Ablenkungen. Das Abschneiden von Flügen aus Großbritannien, von dem er sagte, dass es in Betracht gezogen wurde, könnte den Blindside-Effekt der Schließung von Reisen aus Europa verstärken. Die Realität ist, dass sich das Virus bereits in den USA befindet und sich verbreitet. Überraschend war auch der Vorschlag, das Strategic Petroleum Reserve aufzustocken. Mal sehen, ob sich das auf die Ölmärkte auswirkt.

Aktienkurse

  • Neue Informationen. Letzte Woche gab es wirklich wenig relevante neue Informationen. Meiner Meinung nach war der Ölpreiseffekt übertrieben. Das „Signal“ vom Rentenmarkt, das ich letzte Woche herabgesetzt habe, hat den Kurs umgekehrt. Es gab solide Berichte über Zwangsverkäufe einiger Hedgefonds mit Hebelpositionen. Der Handel hinter den Kulissen ist dem durchschnittlichen Investor verborgen, obwohl die Beweise da sind, wenn Sie wissen, wie man aussieht.
  • Rebound-Timing. Es gibt viele Gesichtspunkte, aber die meisten zitieren die Bedingungen für eine Bodenbildung. Aber beachten Sie, diese Zeichen waren am Montag da und die Märkte bewegten sich noch tiefer. Es ist keine Methode garantiert. Hier ist eine interessante Sammlung von Indikatoren und Ideen.

In Anbetracht der Anzeichen, wann zu kaufen. James Mackintosh (WSJ) befasst sich mit drei relevanten Faktoren – politisch, Stabilität des Finanzsystems und Zeitpunkt.

DM. Martins Research empfiehlt keine sofortigen Käufe, nimmt jedoch einige positive Entwicklungen zur Kenntnis, darunter die offensichtliche Eindämmung von COVID-19 in Fernost und die Wiedereröffnung von Apple-Geschäften (NASDAQ: AAPL). Kann die Erholungskurve in anderen Ländern wiederholt werden?

Die Analyse des VIX-Spreads, das Verhältnis zwischen dem 52-Wochen-Hoch und dem Tief, ist ein interessantes Maß von Leo Chen, Ph.D. über David Kotok. Die folgende Tabelle zeigt den Verlauf dieses Indikators. Es zeigte 4,93 am 3/7, wobei eine Stufe von „5“ extreme Angst anzeigt.

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Und der beliebte Fear & Greed Index.

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Das Put / Call-Verhältnis (ein konträrer Indikator, bei dem hohe Bewertungen Angst zeigen) liegt auf einem Mehrjahreshoch.

Welche Maßnahmen könnten Anleger in Betracht ziehen?

Zunächst muss ich unterstreichen, dass ich Kunden Anlageberatung anbiete. Ich gebe den Lesern Informationen – Informationen, von denen ich hoffe, dass sie hilfreich sind, um ihre eigenen Entscheidungen zu treffen. Mit Kunden kann ich ihre persönlichen Situationen und Bedürfnisse bestimmen und bei Bedarf Probleme mit ihnen besprechen. Meine Leser decken ein sehr breites Spektrum von Umständen ab. Meine Herausforderung besteht darin, in meinen Posts hilfreich zu sein, ohne die Grenze zum Rat zu überschreiten.

In diesem Sinne habe ich letzte Woche Folgendes getan – für Kunden und für mich.

Für das Basisaktienprogramm habe ich weder gekauft noch verkauft, wobei ich ungefähr 25% Bargeld behalten habe. (Bitte denken Sie daran, dass dies nur der Aktienanteil von Portfolios ist. Wenn die Allokation einer Person normalerweise 60-40 beträgt, beträgt sie jetzt 45-40 mit 15% Bargeld.)

Es gibt keine Eile, mit verfügbarem Bargeld All-In zu gehen. Möglicherweise ist es an der Zeit, Ihre Sektorallokation anzupassen. In diesem Sinne füge ich den Abschnitt Anlageideen hinzu. Wenn Sie den Absturz „vorhergesagt“ haben, klopfen Sie auf den Rücken und werfen Sie einen neuen Blick auf die aktuellen Möglichkeiten.

Die derzeit beste Gelegenheit besteht darin, die erhöhte Volatilität der Optionspreise zu nutzen. In meinem Enhanced Yield Income-Programm habe ich Positionen mit besser gedeckten Forderungen nach soliden Aktien mit angemessenen Dividenden aufgestockt. Dazu gehören (insbesondere) Sektoren, in denen wir keine schnelle Erholung erwarten. Sie können die hohe Call-Prämie kassieren, Einnahmen erzielen und den Rest zu derzeit niedrigen Aktienkursen reinvestieren. Dies ist für Anleger gedacht, die unabhängig von Marktbewegungen verlässliche Erträge benötigen.

Wie üblich werde ich im heutigen Schlussgedanken mehr von meinen eigenen Schlussfolgerungen beschreiben.

Quant Corner und Risikoanalyse

Ich habe eine Regel für meine Investmentkunden. Denken Sie zuerst über Ihr Risiko nach. Nur dann sollten Sie mögliche Belohnungen in Betracht ziehen. Ich überwache viele quantitative Berichte und hebe die besten Methoden in diesem wöchentlichen Update hervor, das den Indikator-Schnappschuss enthält.

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Sowohl langfristige als auch kurzfristige technische Indikatoren blieben auf dem niedrigsten Stand. Der C-Score verbesserte sich leicht. Der St. Louis Financial Stress Index wird am Donnerstag unter Verwendung von Daten vom vorherigen Freitag veröffentlicht. Wir können nächste Woche mit einem weiteren Anstieg rechnen, obwohl wir weiterhin solide in der sicheren Zone sind.

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Trotz attraktiver Bewertungen halte ich mein Rating von „Neutral“ im Gesamtausblick aufrecht. Es spiegelt das erhöhte Risiko und das anhaltende Bedürfnis nach Geduld beim Kauf oder Verkauf wider. Einige haben nach dem wahrscheinlichen Rückgang der Gewinnschätzungen gefragt. Brian Gilmartin berichtet über diese sich entwickelnde Geschichte und beschreibt die wahrscheinliche Volatilität der Unternehmensaussichten „mit einer Abwärtsneigung“. Selbst wenn ich das erwartete Ergebnis stark reduziere, zeigt der Aktien- / Anleihenvergleich einen großen Bewertungsunterschied.

Die vorgestellten Quellen:

Bob Dieli: Konjunkturanalyse über den „C Score“.

Brian Gilmartin: Alles in allem Gewinn, sowohl für den Gesamtmarkt als auch für viele einzelne Unternehmen.

Doug Short und Jill Mislinski: Regelmäßige Aktualisierung einer Reihe von Indikatoren.

Georg Vrba: Konjunkturindikator und Market-Timing-Tools. Die jüngste Aktualisierung des Konjunkturzyklusindex von Georg signalisiert keine Rezession. Diese Woche erinnert er uns an die historisch wirksamen Komponenten seines Indikators und betont: „… dass sich die volle Wirkung der COVID-19-Pandemie auf den BCI erst nach Veröffentlichung der Wohnungsdaten für April Ende Mai manifestieren wird.“

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Gastquellen

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Einblick für Investoren

Anleger sollten die Volatilität verstehen und akzeptieren. Sie sollten sich meiner Freude an einer gut dokumentierten Liste von Sorgen anschließen. Wenn die Sorgen angegangen oder sogar gelöst werden, kann der Investor, der über das Offensichtliche hinausschaut, gut sammeln. Der Nachteil dieser Woche ist, dass es eine Menge Unsicherheit darüber gibt, wann und wie aktuelle Probleme gelöst werden.

Das Beste der Woche

Wenn ich für diese Woche einen einzigen Artikel empfehlen müsste, den ich unbedingt lesen muss, dann wäre es der meines Freundes Vitaliy Katsenelson. Was würde Ben Graham auf dem heutigen Markt tun? Mit geteiltem Guthaben bei Jason Zweig, den er zitiert.

Beginnend mit Zweig:

Stellen Sie zunächst fest, ob Sie ein Investor oder ein Spekulant sind. „Das Hauptinteresse des Anlegers liegt im Erwerb und Halten geeigneter Wertpapiere zu angemessenen Preisen“, schrieb Graham. Der Spekulant hingegen kümmert sich hauptsächlich darum, „Marktschwankungen zu antizipieren und davon zu profitieren“.

Wenn Sie ein Investor sind, haben „Preisschwankungen nur eine bedeutende Bedeutung“, so Graham: „Eine Gelegenheit, mit Bedacht zu kaufen, wenn die Preise stark fallen, und mit Bedacht zu verkaufen, wenn sie stark voranschreiten.“

Und auch…

„Der Investor, der sich durch ungerechtfertigte Marktrückgänge in seinen Beständen abstempeln oder übermäßig beunruhigen lässt, verwandelt seinen grundlegenden Vorteil pervers in einen grundlegenden Nachteil“, warnte Graham. „Er wäre besser dran, wenn seine Aktien überhaupt keine Marktnotierung hätten.“ denn er würde dann von der seelischen Qual verschont bleiben, die ihn verursachte andere Personen “ Beurteilungsfehler. „(Die Kursivschrift stammt von Graham.)

Vitaliy ergänzt diese Analyse wunderbar und lässt sie mit den aktuellen Preisen zum Leben erwecken. Seine Gedanken waren die gleichen wie meine, als er die massiven eintägigen Bewegungen beobachtete:

Die Preise, die Sie heute auf Ihrem Bildschirm sehen, sind die vorübergehenden manisch-depressiven Meinungen des oft psychisch instabilen Mr. Market. (Wenn ich Mr. Market beleidigt habe, entschuldige ich mich). Mr. Market hat Ihre Unternehmen heute nicht sorgfältig bewertet und festgestellt, dass sie jetzt weniger wert sind. Nein, er wachte in mürrischer Stimmung auf und markierte sie wahllos, als wären sie überreife Bananen im Supermarkt. (Sie können hier nicht genug Metaphern haben.)

Die Aktienkurse auf Ihrem Bildschirm sagen nichts darüber aus, was diese Unternehmen wert sind. Gar nichts. Aber das ist alles, was auf lange Sicht wichtig sein wird. Ich verspreche Ihnen eines: Der Wert Ihrer Unternehmen ändert sich Tag für Tag nicht um 8% pro Tag.

Dies sind wertvolle Artikel für echte Investoren. Halten Sie eine Kopie bereit und schauen Sie in einem Jahr noch einmal darauf zurück. Mehr zu diesem Thema im heutigen Schlussgedanken.

Aktienideen

Wie wäre es mit Adobe: Ein weiterer potenzieller Gewinner aus dem Bärenmarkt.

Dicks Sportartikel (DKS) sind den Coronavirus-Risiken nur wenig ausgesetzt. Stone Fox Capital beschreibt die strategische Verschiebung, die die Jagdabteilung reduziert und andere Linien erweitert.

Sportarten wie Basketball, Fußball und Volleyball sind nicht mehr saisonabhängig. Fußballmütter, die neben Jägern einkaufen, die ein Gewehr kaufen, passen nie in das Geschäftskonzept.

Was Anleger interessieren sollten, sind die tatsächlichen Ergebnisse des Geschäfts. Die Verlagerung des Jagdgeschäftsraums auf mehr Premiumprodukte für Schuhe und sportbezogene Erlebnisse hebt das Geschäft an.

Stone Fox Capital verfügt mit Camping World Holdings (CWH) über eine weitere Wertaktie mit dem Titel „Angsthandel“.

Hier ist der Grund, warum Hypotheken-REITs heute um 10% bis 25% gefallen sind kombiniert eine Erklärung für höchst ungewöhnliche Preisaktivitäten mit Ideen zur Wertsuche. Tipp: Untersuchen Sie das Verhältnis von Preis zu Buchwert.

Bret Jensen schlägt eine einfache Covered-Call-Strategie für Exxon Mobil (NYSE: XOM) vor. Er beschreibt die Stärken des Unternehmens, einschließlich der starken Bilanz und der Geschichte der Dividendenerhöhungen. (Dieser grundlegende Ansatz ähnelt dem, was ich in meiner Strategie „Verbesserte Rendite“ mache, mit der Ausnahme, dass ein Benutzer kürzere Anrufe tätigt, um einen schnellen Zeitverfall zu erfassen. Mein Schwerpunkt liegt auf dem regelmäßigen Einkommen, ohne dass eine Erhöhung des Aktienkurses erforderlich ist.)

Blue Harbinger schlägt eine sehr ähnliche Verkaufsoption für Phillips 66 (PSX) vor. Dies ist eine akzeptable Alternative zu meinem Ansatz, wenn Ihr Konto für bargeldgesicherte Puts autorisiert ist. Stellen Sie sicher, dass Sie bereit sind, die Aktie zum angegebenen Preis zu kaufen.

Gibt es eine sichere Möglichkeit, in eine eventuelle Energierückgewinnung zu investieren? Brad Thomas hebt die „historische Chance für sichere Renditen für mutige Anleger hervor“. Wie mutig musst du sein? Der Artikel bietet Hintergrundinformationen über die Fähigkeit Russlands und Saudis, den Preiskampf fortzusetzen, und ihre Gewinnschwelle. Ich mag besonders diese Heatmap der E & P-Kohorte und das kurzfristige Risiko. Es umfasst sowohl Hebelwirkung als auch Absicherung. Brad konzentriert sich jedoch auf die sichersten Mid-Stream-Namen. Während der Schwerpunkt auf REITs liegt, wird jeder, der sich für den Sektor interessiert, aus diesem Artikel lernen.

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Die große Rotation

Die derzeitige Rezession hat den Wertanteil der Großen Rotation gestoppt (verschoben?). Es hat auch Small-Cap-Aktien betroffen, die allgemein als finanziell anfälliger angesehen werden. Während ich Finanzkraft als Aktienauswahlkriterium verwende, werden selbst die guten Aktien vom allgemeinen Verkauf eines ETF eingeholt. Meine eigene Definition von „Wert“ unterscheidet sich zwar ein wenig von den gängigen Diagrammen, sie geben jedoch einen Hinweis darauf, was passiert. Angesichts dessen gehe ich bei diesem Thema weiterhin langsam vor.

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Achten Sie auf

Der SIM-Hack – und wie Sie sich vor unbefugten Kontoabhebungen schützen können. (CNN Business).

MLPs, die bereits vor dem Preiskampf schwach waren.

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Letzter Gedanke

In meinen letzten Beiträgen habe ich die meisten aktuellen Themen ausführlich behandelt. Wenn Sie einen von ihnen verpasst haben, hoffe ich, dass Sie sie überprüfen. Sie bieten wertvolle Hintergrundinformationen für den aktuellen Markt.

Die vielen Variablen haben unterschiedliche Zeitrahmen. Einige glauben, dass die Regierung sofort Geld in die Taschen derer stecken sollte, die es ausgeben werden. Greg Mankiw empfiehlt 1000 USD pro Person und gibt Dr. Fauci „alles, was er verlangt“. Er mag keine Lohnsteuersenkung, die denjenigen nicht hilft, die nicht arbeiten können. Und „Es gibt Zeiten, in denen man sich Sorgen über die wachsende Staatsverschuldung machen muss. Dies ist keiner von ihnen. „

Die wirtschaftlichen Auswirkungen neuer Politiken sind verzögert. Markteffekte spiegeln die Zustimmung oder Ablehnung wider, häufig durch bestimmte Untergruppen von Teilnehmern oder sogar Computer. Es ist ein kniffliger Test für den einzelnen Anleger. Viele meiner sehr intelligenten Freunde glauben, dass eine Rezession unvermeidlich ist oder bereits begonnen hat. Dies ist ein direktes Ergebnis der einfachen Darstellung von Stornierungen und „Verschachtelungen“. Diese Effekte sind leicht zu erkennen. Nur wer die Auswirkungen in den Kontext der Gesamtwirtschaft stellt, kann die Auswirkungen beurteilen.

Wie viel von Ausgaben und Produktion geht weiter? Schauen Sie sich Ihr eigenes Budget an. Werden Ihre Ausgaben viel niedriger ausfallen? Werden diejenigen, die von zu Hause aus arbeiten, weiterhin bezahlt? Werden sie produktive Dienstleistungen erbringen? Welche Dienstleistungen ziehen die Einnahmen aus Restaurants und Reisen an? Selbst wenn einige Sektoren sofort betroffen sind, wie viel bedeutet das für die Gesamtwirtschaft? Wie lange wird es dauern? Können politische Maßnahmen die Auswirkungen abschwächen?

Diese schwierigeren Fragen werden von den meisten Beobachtern nicht gestellt. Es hilft zu erklären, warum Ökonomen diese Ereignisse nicht als „Lichtschalter“ betrachten, der die Wirtschaft abschaltet.

Mein Lieblingsinvestitionssektor bleiben die Wohnungsbauer. Keine der demografischen Grundlagen hat sich geändert. Hypothekenzinsen haben die Erschwinglichkeit verbessert. Unternehmen bedienen den Niedrigpreismarkt. Es gibt keine Anzeichen für eine Auswirkung auf die Arbeitsplätze potenzieller Käufer. Trotzdem reduzierte Mr. Market die Aktienkurse in dieser Gruppe innerhalb von vier Tagen um etwa 30%. Wie Vitaliy in meinem Abschnitt „Best of the Week“ feststellte, machen die Preisänderungen einfach keinen Sinn.

Panik ist kein Plan. Schwierige Zeiten sind entscheidend für Investitionsentscheidungen.

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Ich mache mir mehr Sorgen

  • Noch mehr Panik. Die Erwartung eines Wachstums bei Fällen und Todesfällen sollte fest verankert sein. Nichtsdestotrotz lösen neue Nachrichten eine weitere Runde des Knie-Ruck-Verkaufs aus. Dies erschreckt diejenigen, die glauben, dass Mr. Market alles weiß.

  • Politisierte Regierungsaktion. Hier sollte es nicht darum gehen, Kredite zu beanspruchen oder Schuldzuweisungen zu geben. Die Regierung kann dorthin gelangen, indem sie genug Geld für jede Politik ausgibt, aber die Zusammenarbeit würde es einfacher und effektiver machen.

Ich mache mir weniger Sorgen

  • Eindämmung der Epidemie. In der letzten Woche gab es einen großen Schritt in die richtige Richtung.

Offenlegung: Ich bin / wir sind lange DKS. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus. Ich bekomme keine Entschädigung dafür. Ich habe keine Geschäftsbeziehung mit einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden.

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